경제적 해자 실전 투자법

[도서정보]

- 저자: 헤더 브릴리언트 외 8명 (김상우 옮김)

- 출판사: 부크온

- 한 줄 소개: 경제적 해자 분석을 통해 주식 투자하는 방법을 알려주는 책

[책을 읽게 된 동기]

경제적 해자를 분석하여 주식투자 하는 법을 알고 싶어서 읽게 되었다.

[책 내용 소개]

저자들이 밝힌 이 책의 목적은 ‘훌륭한 기업을 찾는 분석틀을 제시하고, 그런 기업에 내재가치에서 할인된 가격에 거래되는 때를 알아내는 방법을 소개하는 것’이다. 즉, ‘훌륭한 기업을 어떻게 찾을 것인가?’ 그리고 ‘수익을 극대화하려면 언제 그 주식을 매수해야 하는가?’라는 두 가지 핵심 질문에 대한 답을 주는 것이 이 책의 목적이다.

 

이 책은 크게 1부와 2부로 나뉘어 있다. 먼저, 1부의 제목은 ‘왜 경제적 해자가 중요한가’로 투자할 기업을 선택하는 데 있어 경제적 해자를 고려해야 하는 이유를 설명한다. 실제로 미국의 유명 금융 서비스 회사인 모닝스타는 경제적 해자 분석을 통해 주식을 분석한다.

경제적 해자의 원천은 ‘무형 자산’, ‘비용 우위’, ‘전환비용’, ‘네트워크 효과’, ‘효율적 규모’로 총 5개인데, 이를 바탕으로 기업들이 가지고 있는 경제적 해자를 분석하는 것이다. 책에는 이에 대한 보다 자세한 방법이 나와 있으며, 분석시 조심해야 할 사항들도 소개하고 있다.

그밖에도 1부에는 스튜어드십이 경제적 해자에 미치는 영향이나, 해자 등급으로 주식 수익률을 예측하는 방법, 해자를 활용하여 배당 투자를 하는 방법도 소개하고 있다

 

2부의 내용은 업종별 분석 매뉴얼로, 소비재, 헬스케어, 금융서비스 등 총 8개의 업종별로 어떤 관점에서 경제적 해자 분석을 하면 되는지 자세히 소개하고 있다.

 

[내 생각]

세상에 기업은 많지만, 그 중에서 좋은 기업을 찾아내기란 하늘이 별따기와 같다. 그렇기에 주식 투자자는 좋은 기업을 찾는 자신만의 방법을 한 가지쯤은 가지고 있어야 한다고 생각한다. 나는 ‘경제적 해자 분석’을 그 방법으로 선택했고, 이에 대해 자세히 알고 싶어서 이 책을 읽었다.

 

확실히 경제적 해자 분석에 대해 알고 싶다면 이 책을 읽는 것이 맞다. 경제적 해자에 관한 거의 모든 것이 이 책에 있다고 보아도 무방하기 때문이다. 이는 9명의 공저자들 모두 모닝스타에서 근무하고 있거나 근무한 경력이 있기 때문에 어찌 보면 당연할 것이다. 다만, 아무런 기초 지식 없이 이 책을 본다면 제대로 이해가 되지 않는 부분이 있을 수도 있다. 특히, 가치를 분석하는 부분은 아마 전혀 이해가 되지 않을 것이다. 솔직히 말하면, 나 역시도 잘 이해가 되지 않아 이 부분은 그냥 넘겼다. 따라서 초보자라면 바로 이 책을 읽기보다는 다른 책을 통해 어느 정도 투자 지식을 쌓은 후에 이 책을 읽는 것이 도움이 될 것이라고 생각한다.